Трейдеры готовятся к выборам президента

Дата публикации: 24 февраля 2004

— Хотя российскому рынку давно требуется небольшая техническая коррекция, тем не менее падения индекса РТС все же не происходит. Причина этому одна — огромный объем рублевой массы, который интенсивно давит на рынок. Активный уход россиян из долларовой зоны продолжается.

С начала февраля все мировые фондовые рынки находятся в аморфном состоянии. Не стал исключением и российский. Впрочем период стагнации российского рынка может завершиться в ближайшее время. Есть основания полагать, что скоро рынок даже преодолеет планку своего исторического максимума, когда индекс РТС достигал 650 пунктов. Остановится он или пойдет дальше — пока неясно. Приближение президентских выборов дает основание полагать, что фондовый рынок тоже не останется в стороне и может продемонстрировать красивые показатели.

Аутсайдер — это ценные бумаги РАО «ЕЭС России». На прошлой неделе их котировки резко пошли вниз, и акции потеряли практически 11% стоимости. Нельзя сказать, что падение этих бумаг обоснованно. Видимо, к ним потеряли интерес спекулянты и некоторые стратегические инвесторы. Если исходить из планов реформирования отрасли, которые регулярно озвучивает руководство РАО, то реальная стоимость акций должна быть выше. Просто в момент обмена акций РАО на акции новых энергетических компаний деньги могут быть временно заморожены. Такие неудобства готовы терпеть лишь консервативные инвесторы.

Что касается стратегических инвесторов, то их вполне могли расстроить упорные слухи о том, что на аукционах по продаже акций оптовых генерирующих компании владельцы акций РАО никаких преимуществ не получат. Еще на рынке циркулирует информация о том, что акции главной энергокомпании скупает Газпром. По разным источникам он уже аккумулировал от 10 до 20% акций РАО «ЕЭС России» и продолжает их осторожно скупать. Это вполне объясняет такую масштабную игру на понижение.

Лидер — это акции нефтяной компании «ЮКОС». Компания показала неплохие итоги за 2003 год, и до большинства игроков дошло наконец, что падение ее ценных бумаг несколько затянулось. Результат понятен — акции ЮКОСА быстро подорожали с 280 до 340 рублей, то есть почти на 21%. Впрочем, на пике ценные бумаги ЮКОСА поднимались и за отметку в 500 рублей, так что у них еще есть простор для роста. Хотя политические риски еще высоки, поэтому ожидать быстрого роста акций ЮКОСА не стоит.

Отличные показатели у ценных бумаг Сибнефти. Только рынок пережил ее развод с ЮКОСом, как пронеслись слухи, что «невеста опять на выданье». Якобы она нашла очередного жениха — серьезного инвестора с Запада. Пока никто ничего не знает, тем не менее на волне этих слухов акции Сибнефти поднялись в цене на 15%. К концу прошлой недели за одну акцию компании платили уже 95 рублей ($ 3,3). Так высоко в долларовом эквиваленте эти ценные бумаги не котировались еще никогда. Видимо, на рост котировок акций Сибнефти повлиял еще и слух о том, что компания может снова выплатить акционерам значительные дивиденды по итогам года. При том, что капитализация Сибнефти составляет сегодня сумму порядка $ 15 млрд, на выплату дивидендов она, по разным оценкам, намерена направить от $ 1 млрд до $ 4 млрд. Это весьма щедро.

Интересная динамика у акций АвтоВАЗа. Особенно у привилегированных. Как только генеральный директор АвтоВАЗа озвучил в СМИ величину чистой прибыли предприятия за 2003 год (она составила 5 млрд рублей) и подтвердил, что на выплату дивидендов по привилегированным акциям предприятие намерено направить не менее 10% от чистой прибыли, котировки ценных бумаг АвтоВАЗа подпрыгнули сразу на 14%. Нетрудно подсчитать, что дивидендная доходность по текущей цене этих акций составит около 16%.

Остались на месте многие «голубые фишки». Ведут себя аморфно акции «ЛУКойла». Всплеск интереса к этим ценным бумагам, который наблюдался в начале года, утих. Не продемонстрировали активности и акции Сургутнефтегаза. Судя по всему, компания в который раз не собирается платить вразумительных дивидендов, поэтому и рынок сегодня потерял к ней всякий интерес. Но для акций «нефтянки» это, скорее всего, временная передышка. На прошлой неделе ОПЕК снизил квоты на добычу нефти и сегодня цена на нефть стабильно держится выше уровня за баррель. Это положительно отразится и на российском фондовом рынке.

Особняком, как всегда, держатся ценные бумаги Газпрома. Спрос на них высок. С начала года отмечался бурный рост котировок АДР. Внутренние котировки за ними просто не успевают. Сегодня спрэд между внутренними и внешними ценами на акции Газпрома составляет порядка 100%. Две последние недели котировки акций Газпрома стояли на месте, но есть основания предполагать, что очень скоро они опять пойдут в рост.

Акции второго эшелона продемонстрировали за последние две недели стабильность, которая продолжается, впрочем, с конца прошлого года. Хорошо себя чувствуют связисты, в том числе «Сибирьтелеком». Акции этой компании подросли до отметки 1,37 рубля, но скорее всего дальше интенсивно расти не будут. По мнению многих аналитиков, все региональные телекомы оценены сегодня вполне адекватно.

Заметна волна интереса к региональным АО-энерго. Видимо, те стратегические инвесторы, которые избавляются от акций РАО, переключились на скупку акций региональных энергосистем с целью поучаствовать в их реформировании. Правда, спрос точечный. Пополняют активы и сразу перестают покупать. А кто-то наоборот продает. В общем, каждый занят своим стратегическим делом. Отмечается так же рост в металлургии. Но ценные бумаги металлургических предприятий практически недоступны широким массам российских инвесторов.

 



© 2001—2013 ООО ИЗДАТЕЛЬСКИЙ ДОМ «КВ».
http://kvnews.ru/gazeta/2004/02/7/treyderi_gotovyatsya_k_viboram_prezidenta