Демонстрировать свой Moodys

Рейтинг

С одной стороны, Moodys Interfax отметило, что «значительные сверхплановые налоговые платежи в 2004 году способствовали существенному росту налоговых доходов областного бюджета, в основном за счет налога на прибыль», с другой, что эти сверхплановые поступления обеспечены структурами Сибнефти, а значит, существует риск «снижения поступлений по налогу на прибыль».

По данным агентства, «кредитный рейтинг поддерживается заметным ростом и сравнительной диверсификацией экономики области, быстрым увеличением налоговых доходов в течение последних лет, низким прямым и общим долгом, а также растущим качеством управления».

Правда, «еще одним сдерживающим фактором является дотационность областного бюджета. Хотя доля федеральных трансфертов в доходах бюджета будет снижаться, роль финансовой помощи для областного бюджета на протяжении ближайших лет будет достаточно существенной».

Необходимо отметить, что рейтинги даны не в абсолютной шкале, кредитоспособность региона оценивается «относительно других российских заемщиков/заимствований».

Для того чтобы региону присвоили рейтинг, тот должен заключить соответствующий договор с агентством и оплатить его услуги. Но оценка кредитоспособности не зависит от суммы в платежке. В апреле текущего года Новосибирская область получила всего лишь А 2 — на целый ранг ниже, чем Омский регион. Хотя еще три года назад наблюдалась обратная ситуация.

В октябре 2002 года рейтинговое агентство Интерфакс, не входящее тогда еще в Moodys Investors Service, опубликовало на своем сайте оценку кредитоспособности регионов России. По соотношению долг/собственные доходы хуже, чем в Омской области (76,1%), дела обстояли лишь в Ярославле (77,7%). Новосибирская область долгов имела по отношению к собственным доходам лишь 40,4%.

Зачем?

Но за кредитным рейтингом обращаются лишь тогда, когда собираются выходить на рынок заимствований.

— Пока не собираемся, — сообщил «КВ» министр экономики Евгений ВДОВИН. — Но кто знает, что будет спустя полгода, год... Сегодня нам нужно сто рублей, а завтра вдруг потребуется тысяча. А значит, уже сейчас необходимо создавать финансовый инструмент для получения этой тысячи на более выгодных условиях: под низкий процент и на долгий срок. Понадобится нам реструктуризировать долги города, например. Через облигационный заем, скажем. Но неизвестному заемщику никто просто так денег не даст — нужны рейтинги, обязательства, кредитная история.

С тем же вопросом: «Зачем региону рейтинг?» — «КВ» обратились и к губернатору.

— Красноярск и Кемерово, по чьему-то образному выражению, родились с золотой ложкой во рту, это сырьевые регионы. У нас же ложка деревянная, и ее надо каждодневно наполнять. Каждую копейку зарабатывать. Я очень осторожно отношусь к кредитным заимствованиям. У меня еще свежа память о 1998 годе. Не дай бог! У нас не было крупных и серьезных кредитных заимствований, но камнем на шее висит городской долг ЕБРР по «Мерседесам»: два миллиарда рублей. По «Каросам» только в июне мы рассчитались. Поэтому к кредитам подходим осторожно. Но это не значит, что такая потребность не возникнет у бюджета под какой-то серьезный проект, который мы будем осуществлять.

Сибнефть

Забавно, что сама Сибнефть, сверхплановые налоговые поступления которой и обеспечили оценку кредитоспособности региона в А1 (rus), имеет рейтинг лишь В-а 2, но по международной шкале, оцениваемой материнским агентством Moodys Investors Service.

Причины для такой оценки 34,5 — процентная доля Сибирской нефтяной компании, которая до сих пор принадлежит ЮКОСу. А значит, есть опасность «стать объектом судебного преследования со стороны налоговых органов и инвесторов». Что, впрочем, не мешает обороту евробондов Сибнефти на общую сумму чуть ли не в $ 900 млн со сроками погашения в 2007-м и 2009 гг.