Индекс RSBI подрос на снижении ставки.
Деловые настроения малого бизнеса в конце года поддержало снижение ключевой ставки – оно стимулировало некоторый рост инвестактивности, следует из данных ПСБ, «Опоры России» и аналитического центра НАФИ. Рассчитываемый ими индекс деловой активности RSBI составил в декабре 54,5 пункта после 54,3 пункта в ноябре. Пока в зоне спада остаются оценки продаж: заметно поддержать сбыт не смог даже сезонный рост спроса. С учетом же усиления фискальной нагрузки дальнейшее улучшение фактической ситуации и ожиданий предпринимателей гарантированным не выглядит.
Значения выше отметки 50 пунктов, напомним, означают расширение активности, ниже – ее сжатие. Таким образом, показатель продолжает восстанавливаться после сентябрьского спада: тогда настроения МСП заметно ухудшились на фоне обсуждения жесткого варианта налоговых изменений. Хотя в итоге власти пошли на некоторые уступки бизнесу – порог доходов для уплаты НДС будет снижаться поэтапно, ожидаемый рост налоговой нагрузки сказывался на настроениях малого бизнеса в декабре.
В зоне «сдержанного роста» (51,3 пункта после 51,1 пункта) осталась в прошлом месяце кадровая компонента индекса, причем поддержали показатель не планы, а фактическая ситуация. 23% МСП заявили о расширении штата – это на шесть процентных пунктов (п.п.) больше, чем в ноябре. Между тем ожидания бизнеса были менее оптимистичны: сокращение персонала планирует каждый пятый предприниматель – на 7 п.п. больше, чем в ноябре.
На фоне смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России (в декабре на 50 б.п., до 16% годовых) максимальных значений с осени 2024 года достигла компонента инвестиций – показатель составил 59,2 пункта после 59 пунктов в ноябре. Доля МСП, планирующих расширять вложения, выросла на 5 п.п., до 35%.
Компонента кредитов в декабре несколько замедлила рост: показатель оценивался в 59,1 пункта после 61 пункта в ноябре. Причина – снижение доли одобренных займов. Доля МСП, не получивших кредит, увеличилась на 3 п.п., до 11%. Это, полагают аналитики, могло спровоцировать и рост доли предпринимателей, не уверенных в одобрении кредита.
Замедление падения третий месяц подряд показывает компонента продаж – 48,8 пункта в декабре после 48,4 пункта в ноябре. Впрочем, несмотря на традиционно высокий спрос, в ноябре-декабре показатель оставался в области спада. Доля МСП, заявивших о росте выручки, составила 28% (на 1 п.п. больше ноябрьского показателя). 31% предпринимателей прогнозирует рост выручки, 29% – сокращение продаж.
«Предприниматели пока сохраняют осторожность на фоне консервативного подхода ЦБ к смягчению ДКП и налоговых изменений. В связи с этим в начале 2026 года мы скорее будем наблюдать сдержанный рост предпринимательской активности с фокусом бизнеса на устойчивость»,– отмечает старший вице-президент, заместитель главы блока малого и среднего предпринимательства ПСБ Кирилл ТИХОНОВ.
Из разбивки по размерам бизнеса следует, что снижение индекса RSBI наблюдалось только в малых компаниях (на 0,7 п.п.), при этом показатель остается в зоне уверенного роста и оценивается в 58,7 пункта. По отраслям наибольшее снижение в декабре продемонстрировал индекс RSBI в торговле: на 2,4 п.п., до 52,1 пункта. Сокращение показателя объясняется ухудшением ситуации со сбытом и кредитованием.
Иллюстрация © opora.ru