Член правления ВТБ Виталий СЕРГЕЙЧУК называет осторожные прогнозы признаком ответственного управления.
Представители российского бизнеса видят в отечественной экономике инвестиционные возможности и планируют использовать 2026 год для укрепления финансовых показателей, накопления ресурсов и тщательной проработки следующих шагов. Таковы результаты совместного исследования, проведенного банком ВТБ и Школой финансов НИУ ВШЭ. В исследовании финансовой устойчивости и корпоративных практик крупного российского бизнеса приняли участие 114 руководителей крупнейших российских компаний из 12 отраслей экономики.
Руководители компаний в сфере розничной торговли и транспорта заявили о снижении внутреннего спроса. Их ожидание по средневзвешенному прогнозу роста выручки на 2026 год составляет 3%. Однако четверть участников исследования ожидает опережающего роста продаж в денежном выражении – это прежде всего представители электроэнергетики и нефтегазового сектора.
Три четверти компаний в 2026 году планируют заимствования в рублях, поскольку оценивают риски валютного кредитования как более высокие. Брать кредиты в валюте собираются экспортеры с валютной выручкой, ведущие бизнес в нефтегазовой (78%), химической (44%) и металлургической (36%) отраслях.
Участников опроса попросили спрогнозировать курс рубля на конец 2026 года. Получилось в среднем 94 рубля за доллар. Но большинство респондентов заявило, что в нынешних условиях курс рубля плохо прогнозируется.
Выяснилось, что респонденты видят в национальной экономике привлекательные инвестиционные возможности. К инвестициям готовы 18% респондентов, преимущественно из сырьевых отраслей (металлургия – 30%, нефтегазовый сектор – 50%). При этом большинство опрошенных заявили о планах использовать 2026 год для укрепления финансового положения, накопления ресурсов и тщательной проработки следующих шагов, что является признаком долгосрочной стратегии. Более половины респондентов придерживаются консервативной стратегии сохранения капитала. Остальные готовы на выплату умеренных дивидендов в рамках действующих дивидендных политик.
Член правления ПАО «Банк ВТБ» Виталий СЕРГЕЙЧУК отметил, что консервативные стратегии – это не пессимизм, а рациональная логика ответственного управления в текущих условиях:
«Осторожные прогнозы – признак ответственного управления. Российский бизнес демонстрирует зрелость и высокую способность к адаптации и планированию работы в условиях санкционных ограничений и макроэкономической неопределенности. Компании закладывают прочный фундамент для будущего роста, реструктуризируя цепочки поставок и придерживаясь консервативных финансовых стратегий. Вместе с тем, эффективность этих шагов в среднесрочной перспективе зависит от нормализации денежно-кредитных условий, снижения геополитической напряженности и формирования благоприятных инвестиционных условий».
Главным вызовом этого года бизнес называет обслуживание долга даже при умеренной долговой нагрузке. Почти две трети (65%) корпоративных кредитов выданы по плавающей ставке, привязанной к ключевой ставке ЦБ. Корпоративный сектор считает «комфортными» ставки по кредитам в районе 12%, что достижимо при снижении ключевой до 9–9,5%.
Научный руководитель НИУ ВШЭ Ярослав КУЗЬМИНОВ резюмирует:
«Результаты исследования убедительно показывают, что российский бизнес вновь продемонстрировал свое уникальное качество – антихрупкость в условиях внешних ограничений и геополитического «шторма». Компании за короткие сроки накопили бесценный опыт управления, а также выстроили новые цепочки поставок. Эта практика адаптации и консолидации ресурсов станет фундаментом для следующей волны экономического развития. Принципиально важно, что бизнес продолжает видеть в российской экономике значительные инвестиционные возможности. Это создает объективный потенциал для долгосрочного устойчивого роста темпами, превышающими среднемировые. Ожидаем, что для этого в скором времени сложатся макроэкономические предпосылки».
Стоит подчеркнуть, что выявленные тренды распространяются только на крупный бизнес, поскольку представители малого и среднего бизнеса в исследовании участия не принимали.
Фото © ПАО «Банк ВТБ»