Акции ТГК-11 скупаются оптом

Оферта, направленная «дочкой» ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» всем миноритарным акционерам новосибирского ОАО «ТГК-11», действует до 20 августа 2012 года включительно. Поскольку в мае государственный энергохолдинг увеличил свою долю в ОАО «ТГК-11» с 68,1% до 84,7%, то есть стал доминирующим акционером, то по закону о ценных бумагах он был обязан объявить оферту, назначив цену выкупа бумаг у других акционеров не ниже рыночной. Каждый, конечно, имеет полное право от предложения отказаться, некоторые аналитики советуют так и сделать, дождавшись лучшей цены. Ну а другие аналитики считают, что лучшее – враг хорошего, а сопротивляться процессу консолидации бесполезно.

Как сообщает в письмах миноритариям совет директоров ОАО «ТГК-11», цена за одну акцию на уровне 0,015066 рубля – это щедрое предложение со стороны ЗАО «ИНТЕР РАО Капитал». Эта цена выше, чем биржевые котировки на день объявления оферты, выше среднерыночной оценки за предыдущие полгода и выше цены, по которой ЗАО «ИНТЕР РАО Капитал» проводило весной 2012 году сделки по выкупу акций ОАО «ТГК-11». Изменений котировок в большую сторону, по мнению руководства новосибирскй энергокомпании, не ожидается, да выкуп акций на их рыночную цену существенного влияния и не окажет, поэтому совет директоров рекомендует акционерам долго не раздумывать, а воспользоваться предложением об обязательном выкупе. Тем более что ситуация на финансовых рынках сейчас крайне неспокойная, на все ценные бумаги давит кризис в Европе, а в перспективе можно дождаться не роста цены, а очередного снижения.

Рекомендуют избавляться от бумаг ОАО «ТГК-11» с легким сердцем и некоторые аналитики. Если еще в начале весны вложения в акции ОАО «ТГК-11» расценивались как хорошая инвестиционная идея, то после коррекции апреля — мая бумаги энергетического сектора резко потеряли в привлекательности. Сегодня не дают поводов для оптимизма ни динамика ценных бумаг ОАО «ТГК-11», ни финансовая отчетность этой компании. Судя по годовому отчету, выручка ОАО «ТГК-11» хоть и выросла в 2011 году на 7,2% (до 20,71 млрд рублей), но при этом существенно повысилась себестоимость производства энергии (на 16,3% по сравнению с 2010 годом). А если в результате обязательного выкупа ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» увеличит свою долю в ОАО «ТГК-11» еще на 10,3%, то у миноритариев вообще не останется пространства для маневра. Владельцу 95% акций закон позволяет выкупать ценные бумаги у остальных акционеров принудительно. Напомним, что ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» уже получило разрешение ФАС России на приобретение 100% акций ОАО «ТГК-11».