Евро начинает и выигрывает

К началу мая 2003-го Центробанк обнародовал данные о состоянии депозитов, где было отмечено, что в феврале объем рублевых депозитов в российских банках увеличился на 5,4%, а валютных сократился на 0,6%. То есть впервые с 1999 года темпы роста рублевых вкладов превысили темпы валютных. Ряд аналитиков отметил это как тенденцию: мол, предыдущее многомесячное ослабление доллара наконец сдвинуло психологию масс, десять лет державшихся за баксы как единственный устойчивый якорь в переменчивой экономике страны. Та же центробанковская статистика указала на сокращение спроса на наличные доллары. При том что в начале 2003 года из валюты, покупаемой у населения, 90% составляли доллары, а 7-9% — евро, структура обратной продажи банками валюты тому же населению существенно изменилась: 70% — доллары и 25% — евро. Более того, в марте на рынке образовался переизбыток долларов, и российские банки вывезли за этот месяц из страны больше долларов, чем ввезли: $ 260 млн против $ 119 млн — абсолютный рекорд.

Что касается евро, то те же аналитики в мае 2003-го с осторожностью отнеслись к перспективам его роста, считая укрепление единой европейской валюты чисто спекулятивным явлением. Кирилл ТРЕМАСОВ, начальник аналитического отдела управления доверительных операций Банка Москвы, например, утверждал, что потенциал роста евро «после прошлогоднего ралли существенно ограничен, более того, по итогам года я ожидаю некоторого снижения европейской валюты по отношению к доллару». А заместитель начальника управления по работе с клиентами банка «Диалог-Оптим» Татьяна НОВИКОВА рекомендовала не менять в ближайшее время долларовые сбережения на евро, так как «падение курса доллара по отношению к евро не будет столь уж значительным, чтобы делать такой обмен выгодным».

В то же время банки отреагировали на достаточно быстрый рост евро снижением процентных ставок: если в начале 2002 года и доллар, и евро они брали под одинаковый процент, то уже к концу 2002-го условия для европейской валюты оказались на 0,5-1% менее выгодными.

Одновременно в феврале-марте 2003-го после снижения ставки рефинансирования до 18% годовых банки начали осторожно снижать проценты по рублевым вкладам.

В сентябре 2003 года доллар неожиданно пополз вверх. Население отреагировало мгновенно в отличие от замедленной реакции на долговременное падение: только за один этот месяц валютные депозиты физлиц в банках увеличились на 22,8 млрд рублей (5%), тогда как рублевые лишь на 15,8 млрд руб. (1,8%). До того начиная с февраля, как это уже было отмечено, складывалась иная картина. «Стабилизация доллара летом и последующий рост в сентябре были восприняты частью населения как перелом тенденции, что повысило привлекательность долларовых вкладов», — мнение вице-президента банка «Кредиттраст» Дмитрия ПОНОМАРЕВА. Подтверждение тому — табл. 1. Здесь видно, что начавшийся было в первой половине июля рост курса доллара резко увеличил объемы его покупки, а более долговременное сентябрьское укрепление курса американской валюты вызвало еще больший «взрыв» спроса, одновременно ограничив интерес населения к евро. В омских банках (см. табл. 2) также отмечается в этот период резкое увеличение спроса на доллар и некоторое (но не такое четкое, как по России в целом) падение спроса на евро.

Надо полагать, все эти покупатели баксов посчитали, что доллар наконец-то достиг дна, и решили сыграть на его повышении. И проиграли.

Как отмечают на сайте Центробанка его аналитики, только валютные интервенции ЦБ на ММВБ не позволили доллару подняться выше 30,7 рубля. А всего в сентябре на Московской межбанковской валютной бирже совокупный объем операций рубль/$ возрос по сравнению с августом на 34%, в то время как месячный объем операций рубль/евро уменьшился на 12%.

Конец 2003 года и начало 2004-го еще более разделили обе ведущие валюты: к 10 января официальный курс доллара упал ниже 29 рублей, тогда как евро вырос почти до 37. Долго ли такое продлится — неизвестно. Аналитики по-прежнему твердят, что европейская валюта «перегрета» и ее курс должен быть ниже. В то же время достаточно немало и тех, кто считает, что реальный курс доллара — не более 15-20 рублей. Такие цифры называет, в частности, бывший глава Центробанка, а ныне «свободный художник» ГЕРАЩЕНКО. Если сравнить цены на основные товары в США и России, то соотношение бакса и рубля тоже близко к уже названным 15-20. В ЦБ идет разговор о возможном постепенном введении плавающего курса валюты. Пожалуй, условно плавающего. Вряд ли доллару дадут упасть ниже 25 рублей, иначе российский экспорт может стать весьма нерентабельным, в то время как Россию «забьет» более дешевая продукция Юго-Восточной Азии. С другой стороны, крепкий рубль — следствие высокой стоимости экспортной нефти. Случись что на этом рынке — и рубль сразу же зашатается. С третьей стороны, европейцы не очень заинтересованы в большом повышении евро над долларом, и опять же потому, что их товары могут оказаться в этом отношении неконкурентоспособными. Так что специалисты отнюдь не советуют полностью расставаться с «зелененькими» и отдаваться на волю рубля и евро. Если денег мало и они все скоро понадобятся, то да — лучше всего их положить на рублевый депозит в банке. Если же их много и вы не рассчитываете их вложить во что-либо в ближайший год-два (в недвижимость или в дело), то не следует все яйца держать в одной корзине. В рублевой или евровалютной. А если вы хотите заработать, то аналитики опять же все как один советуют обратить внимание на паевые фонды. Именно они в ближайшей перспективе могут оказаться золотой жилой.